Meb Faber 전술적 자산배분 (GTAA) 전략

 

Meb Faber 전술적 자산배분 (GTAA) 전략

정적 자산 배분 전략 중 하나인 Meb Faber의 글로벌 전술적 자산배분 전략에 대해서 알아 보도록 하겠습니다. 벡테스팅을 파이썬을 이용하여 진행하였습니다. 

포트 폴리오 소개

Meb Faber는 일전에 소개시켜드린 Ivy Portfolio 전략을 만들었고 여러 책은 쓴 저자이자 Cambria Investment Management 공동 창립자이자  Chief Investment Officer로 활동하고 있습니다. 팟케스트를 통해 아주 활발히 활동하고 있으며 다양한 전략과 좋은 자료를 많이 소개해 주고 있습니다. 

 

2022.01.29 - [자산배분전략] - 아이비리그 자산배분전략

 

 

이번에 소개시켜 드리는 글로벌 전술적 전략배분 전략 (GTAA : Global Tactical Asset Allocation)은 2007년에 발간한 그의 논문 (A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation) 에서 소개한 전략 입니다. 조금더 자세한 사항에 대해서 알고 싶으신 분들은 그의 논문을 한번 읽어 보시길 추천합니다. 

 

 

 

자산 배분 종목

전략의 종목과 비율을 아래와 같습니다. 매년 아래 비율대로 매수/매도하는 전략 입니다.

• 5.00%    US Large Cap Value         (VTV)
• 5.00%    US Small Cap Value         (VIOV)
• 20.00%  REITs     (VNQ)
• 10.00%  International Developed Blend      (VEA)
• 10.00%  Emerging Markets           (VWO)
• 5.00%    Long Term Treasuries        (TLT)
• 5.00%    Intermediate-Term Treasuries       (VGIT)
• 5.00%    Corporate Bonds              (LQD)
• 20.00%  Commodities     (DBC / GSG)
• 5.00%    Non-US Bonds   (BNDX)
• 10.00%  Momentum Factor          (MTUM)

벡테스팅 결과

포트폴리오 성과

2013년부터 2022년까지 전체 성과는 아래와 같습니다. 

Stats for price from 2013-06-03 00:00:00 - 2022-11-04 00:00:00 Annual risk-free rate considered: 0.00% Summary: Total Return      Sharpe  CAGR    Max Drawdown --------------  --------  ------  -------------- 60.30%              0.49  5.14%   -27.32% Annualized Returns: mtd    3m      6m       ytd      1y       3y     5y     10y    incep. -----  ------  -------  -------  -------  -----  -----  -----  -------- 1.70%  -4.31%  -10.42%  -11.19%  -10.72%  5.15%  5.05%  5.14%  5.14% Periodic:         daily    monthly    yearly ------  -------  ---------  -------- sharpe  0.49     0.55       0.47 mean    5.70%    5.86%      5.66% vol     11.75%   10.57%     11.98% skew    -1.50    -0.92      -0.10 kurt    17.99    3.51       -1.42 best    4.97%    8.86%      21.55% worst   -8.73%   -13.21%    -11.19% Drawdowns: max      avg       # days -------  ------  -------- -27.32%  -1.63%      26.3 Misc: ---------------  ------ avg. up month    2.22% avg. down month  -2.44% up year %        66.67% 12m up %         71.84% ---------------  ------

 

전구간 수익률과 MDD

수익률입니다. 작년까지는 아주 좋았는데 올해는 수익률이 마이너스 입니다. 

 

 

Year    Jan    Feb     Mar    Apr    May    Jun    Jul    Aug    Sep    Oct    Nov    Dec     YTD
------  -----  -----  ------  -----  -----  -----  -----  -----  -----  -----  -----  -----  ------
  2013   0      0       0      0      0     -2.54   2.55  -2.22   2.38   2.88  -0.63   0.64    2.94
  2014  -1.21   4.17    0.34   1.21   1.52   1.56  -1.38   2.17  -4.44   2.64  -0.17  -1.57    4.64
  2015   0.76   1.74   -1.18   0.87  -0.83  -1.7   -1.27  -4.38  -1.01   3.91  -1.44  -1.5    -6.1
  2016  -3.2   -0.16    6.42   1.86   0.61   3.67   1.19  -0.66   0.84  -2.3   -0.37   2.41   10.42
  2017   1.07   1.84   -0.43   0.44   0.7    0.71   2.39   0.65   1.23   1.72   1.43   1.33   13.87
  2018   1.91  -3.96    0.92   0.63   1.71  -0.14   0.72   1.09  -0.13  -5.38  -0.18  -4.69   -7.58
  2019   7.39   1.53    1.69   1.24  -2.84   3.87   0.14  -0      1.16   1.5    0.48   2.57   20.03
  2020  -1.69  -4.95  -13.21   5.28   3.44   2.95   4.3    2.67  -2.14  -2.03   8.86   3.56    5.24
  2021   1.1    3.37    1.27   4.91   1.83   1.74   0.95   0.96  -1.63   4.65  -3.76   4.64   21.55
  2022  -2.14  -0.35    2.97  -3.25   0.73  -6.28   2.97  -3.3   -8.33   4.32   1.7    0     -11.19

 

 

MDD Best 10

MDD Best 10입니다. 거의 1년간 -27.3%로 있었습니다. 

 

           Start     End      Length  drawdown

85        2020-01-21 00:00:00        2020-11-24 00:00:00        308       -0.273

116       2022-04-05 00:00:00        2022-11-04 00:00:00        213       -0.181

27        2014-09-08 00:00:00        2016-08-09 00:00:00        701       -0.163

67        2018-08-30 00:00:00        2019-04-04 00:00:00        217       -0.130

66        2018-01-29 00:00:00        2018-08-29 00:00:00        212       -0.074

113       2021-11-10 00:00:00        2022-03-24 00:00:00        134       -0.058

30        2016-08-19 00:00:00        2017-01-05 00:00:00        139       -0.055

2          2013-06-19 00:00:00        2013-07-11 00:00:00        22        -0.050

5          2013-07-24 00:00:00        2013-09-18 00:00:00        56        -0.041

73        2019-07-11 00:00:00        2019-09-16 00:00:00        67        -0.038

 

 

Underwater 기간 Best 10

Underwater 기간 Best 10입니다. 가장 긴 기간이 거의 2년입니다. 

 

           Start     End      Length  drawdown

27        2014-09-08 00:00:00        2016-08-09 00:00:00        701       -0.163

85        2020-01-21 00:00:00        2020-11-24 00:00:00        308       -0.273

67        2018-08-30 00:00:00        2019-04-04 00:00:00        217       -0.130

116       2022-04-05 00:00:00        2022-11-04 00:00:00        213       -0.181

66        2018-01-29 00:00:00        2018-08-29 00:00:00        212       -0.074

30        2016-08-19 00:00:00        2017-01-05 00:00:00        139       -0.055

113       2021-11-10 00:00:00        2022-03-24 00:00:00        134       -0.058

8          2013-10-23 00:00:00        2014-02-13 00:00:00        113       -0.034

73        2019-07-11 00:00:00        2019-09-16 00:00:00        67        -0.038

70        2019-04-15 00:00:00        2019-06-18 00:00:00        64        -0.031